苹果吃肉，产业链只能喝汤！25家A股果链公司一季度总利润缩水51%
本文来源：时代财经 作者：王婷
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香港中环Apple Store 图源：时代财经
在苹果公司产业链上，绝大多数利润属于苹果，众多供应商只得到了零头。
北京时间5月5日，苹果公司发布2023财年第二财季（2023自然年第一季度）的财务数据，净利润241.6亿美元，约合人民币1670亿元，同比下滑约3%。
相比之下，时代财经梳理工业富联、立讯精密、京东方等25家A股果链上市公司一季度财报，其归母净利润总额仅63亿元，且较上年同期下滑约51%。
在发布最新财报后的首个交易日，苹果公司股价上涨4.69%，诸多A股果链上市公司股价则呈下滑趋势，比如深天马A股价下跌10.04%，欣旺达股价跌幅超6%。
果链公司总营收小幅下滑
智能手机市场的寒冬远未结束。据市场调查机构Counterpoint 最新报告，今年第一季度，全球智能手机市场出货量为2.802亿部，同比下降14%，环比下降7%。
同期，苹果公司收入948亿美元，同比下滑约3%，连续第二个季度营收同比负增长，来源于iPhone收入约513亿美元，较上年同期略微增长，iPad、iMac、可穿戴设备家居及配件等业务收入均不如2022年同期。
苹果公司在大中华区收入为178亿美元，同比减少2.89%，在美洲、日本的收入均比上年同期减少约7%，在欧洲、亚太其他地区则同比上涨。
产经观察家、钉科技创始人丁少将接受时代财经采访谈到，消费电子行业需求大幅下滑，外界对苹果公司业绩预期比较低，但从财报看，它的整体表现超过很多机构预期，核心业务iPhone也保持增长，因此股价上涨。
相较而言，A股果链公司整体业绩表现较差。时代财经统计发现，今年第一季度，前述25家A股果链上市公司营业收入合计3236亿元，比上年同期降低2.28%，约是苹果公司同期收入的50%，但合计归母净利润仅为苹果公司的3.8%。
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显然，果链公司利润率也远不及苹果公司。今年第一季度，苹果公司毛利率高达44%，A股果链没有列明当期毛利率，不过年报显示，果链龙头工业富联2022年通信及移动网络设备毛利率是9.25%，同期立讯精密毛利率是11.47%。今年第一季度，立讯精密、工业富联营业净利率分别为4.2%、2.95%。
据研究机构Counterpoint报告，去年第四季度，在全球智能手机明显降温的环境下，苹果公司凭借优于同行的应对能力，独占整体市场85%的利润。
从前文可以看出，今年第一季度，25家A股果链公司营收数据优于利润，这是因为其中规模较大的企业营收较稳定，营收降幅较大的基本是规模较小的企业。
财报显示，第一季度，在25家A股果链上市公司中，工业富联、立讯精密、京东方、爱施德营收排名前五，只有京东方同比负增长，营收排名前十的企业中，仅2家营收降幅超过10%。从整体看，在25家A股果链公司中，有18家营收负增长，营收降幅超过10%有14家。
丁少将分析称，今年第一季度A股果链公司业绩大幅下滑与苹果公司有关，但它们的客户不仅仅是苹果公司，整个消费电子行业深度下行对它们的业绩造成了不利影响。“苹果现在调整产业链，中国果链企业获得的订单可能没有以前那么多，这也会影响业绩。”
净利润跳水，19家出现负增长
和营收数据不同，果链上市公司一季度归母净利润负增长的不仅有小企业，还有规模较大的细分赛道巨头。
今年第一季度，在25家A股果链公司中，有19家归母净利润同比负增长，其中12家同比跌幅超过50%，iPhone主要代工厂工业富联即富士康归母净利润为31.28亿元，同比下滑3.9%。
期内，有9家果链公司亏损，欣旺达、精研科技、得润电子、深天马A、胜利精密、科森科技由盈转亏。
今年第一季度，深天马A、欣旺达、科森科技分别亏损6.62亿元、1.65亿元、8366万元，上年同期，它们的归母净利润分别是7908万元、9492万元、588万元。
作为苹果显示屏及显示模组供应商，今年第一季度，深天马A营业收入约为77亿元，同比减少约11%，营业成本却高达72亿元，与上年同期相比基本没有变化。深天马A业绩的下滑也与面板行业不景气有关。同样是面板厂，今年第一季度，京东方归母净利润从上年同期的44亿元降至2.47亿元，缩水超九成。
今年前三个月，科森科技不仅利润跳水，营收同比降幅也达到43%，该公司也将业绩的下滑归咎于大环境。科森科技方面表示，目前公司消费电子营收占比较大，为降低对此业务的依赖，正在布局新能源车电池结构件业务以及医疗器械产品。
果链企业业绩堪忧，若被苹果公司“抛弃”，则可能面临更艰难的处境。被苹果公司撤销订单的欧菲光、歌尔股份已深陷泥潭，前者第一季度亏损几近翻倍，从1.86亿元增加至3.58亿元，歌尔股份归母净利润则从上年同期的9亿元降至1亿元。
今年第一季度，只有蓝思科技、领益智造、长盈精密、东山精密、信维通信、立讯精密6家公司归母净利润同比增长，其中与苹果公司关系愈加密切的立讯精密归母净利润约20亿元，同比增长约12%。
同期，蓝思科技财务数据也较为亮眼，今年第一季度归母净利润达到6455万元，去年同期亏损4.11亿元，从财报看，这主要是因为营收的增长以及费用的降低，其管理费用较上年同期缩减了1.5亿元。
果链业绩何时反弹？
大多数A股果链公司在发布一季报时，也同步发布了2022年年报。
时代财经梳理发现，2022年，在前述25家A股果链公司中，有14家营收同比正增长，16家归母净利润同比增长，仅有得润电子、新纶新材、欧菲光、精研科技、胜利精密出现亏损。
相比之下，这些公司产销量表现不如营收、利润数据。2022年，在25家A股果链公司中， 有12家主要产品销售量同比下滑，14家主要产品生产量同比下滑。
其中，欧菲光去年销售量、生产量同比下跌幅均超过30%，下滑幅度超过其他公司，新纶新材、兆易创新产销量下滑也较为明显，兆易创新也在财报中提到消费市场需求的疲软。
对于2023年的市场，主要生产存储芯片和微控制器的兆易创新在财报中分析，今年将是机遇和挑战并存的一年，挑战是下游需求的恢复时点有待持续观察，国内厂商的竞争在进一步加剧。
兆易创新认为，2023年的机遇包括：双碳经济、工业自动化带来新产品的需求；国产替代的需求和趋势将长期存在；由供求关系变化带来的半导体小周期的下行或将结束，行业去库存效果已较为明显。
目前，立讯精密已发布2023年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为41.62亿元–45.41亿元，比上年同期增长10%–20%，去年上半年归母净利润同比增幅是22%。
丁少将则预测，第二季度智能手机销量会略有好转，同比降幅会收窄，因为有五一假期、618大促节点，厂商也会发布新品，会拉动消费，但是全年下滑态势很难逆转。
他提到，随着中国经济的企稳，消费需求逐步回升，今年手机市场整体表现会优于去年。至于果链公司业绩能否反弹、什么时候反弹，取决于消费电子行业的复苏情况、经济大环境、原材料价格、物流价格等因素。
根据市场调研机构IDC的预测，2023 年全球智能手机出货量为 11.9 亿部，同比下跌 1.1%，预计2024年智能手机市场将迎来复苏。
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